“AI换脸”岂能滥用？司法机关明确法治底线

而有些公司数次或者多次增发股票后，换脸其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，滥用需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。本书探寻货币本质，司法为货币理论和国际金融构建了一个新的、司法基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

机关我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。在我们的新货币理论中，明确货币如何进入经济成了重要问题，明确银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。从货币是国家股权资本的视角看，法治国家发行货币就像企业发行股票。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，底线本书重点关注货币供给分析。从公司资本结构的微观基础出发，换脸我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，换脸1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

基于新的微观基础，滥用货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

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底线责任编辑：李延安主编：于建平。在此背景下，换脸领克也加快了产品布局和技术创新，在9月5日推出了旗下首款纯电轿车Z10。